Recursos y reservas: cómo leer un informe 43-101 o JORC

Cuando alguien dice "esta mina tiene un millón de onzas", la pregunta correcta no es cuántas, sino cómo lo sabe. En minería, la confianza detrás de un número vale tanto como el número mismo. Entender la diferencia entre recursos y reservas es lo primero que separa a un inversionista informado de uno que va a perder plata.

Recursos no es lo mismo que reservas

Son dos conceptos distintos y confundirlos es el error más caro de la minería:

• Un recurso mineral es una concentración de mineral que se estima que existe, con base en muestreos y geología. Es lo que probablemente hay bajo tierra.
• Una reserva mineral es la parte de ese recurso que se puede extraer de forma económica y legal hoy, considerando costos, precio del metal, permisos y método de minado.

Dicho simple: todo el oro del recurso puede estar ahí, pero solo el de la reserva se puede convertir en dinero con las condiciones actuales. Un proyecto que solo reporta recursos, y no reservas, está en una etapa mucho más temprana —y más riesgosa— de lo que a veces parece.

Los grados de confianza

Dentro de los recursos hay niveles, según cuánta información los respalda. De menor a mayor certeza: inferidos, indicados y medidos. Y las reservas se clasifican en probables y probadas. Cuando leas un informe, mira no solo el total, sino en qué categoría está: un millón de onzas "inferidas" pesa mucho menos que cien mil onzas "probadas".

Para qué sirven el 43-101 y el JORC

Aquí entran los estándares. El NI 43-101 (canadiense) y el JORC (australiano) son códigos internacionales que regulan cómo se reportan los recursos y reservas. Exigen que las cifras estén firmadas por una persona calificada —un profesional idóneo que responde por ellas— y que sigan una metodología transparente.

¿Por qué importan? Porque ponen un freno a la fantasía. Una cifra bajo 43-101 o JORC no es una promesa de un vendedor: es una estimación técnica auditable, con nombre y responsabilidad detrás. Por eso los mercados y los inversionistas serios las exigen.

Una cifra sin estándar y sin persona calificada que la firme es una opinión, no un dato.

Cómo leer el informe sin caer en trampas

• Fíjate si habla de recursos o de reservas. No es lo mismo.
• Mira la categoría de confianza, no solo el total.
• Revisa la ley (gramos por tonelada): un tonelaje enorme de baja ley puede no ser rentable.
• Confirma que exista un estándar reconocido y una persona calificada que responda.
• Desconfía de los números redondos y grandilocuentes sin respaldo técnico.

Aprender a leer estas cifras no vuelve a nadie geólogo, pero sí lo protege de la trampa más común del sector: confundir lo que podría haber con lo que de verdad se puede extraer y vender.